来源：世界金融论坛WFF   时间：2022年5月17日

中国财政科学研究院院长、金砖智库CBGG和世界金融论坛WFF学术成员刘尚希近日参加由金砖智库CBGG和世界金融论坛WFF联合举办的美欧金融制裁对俄罗斯和全球的影响评估暨国际货币体系改革学术研讨会。环球时报经金砖智库CBGG和世界金融论坛WFF授权，刊登了刘尚希在此次研讨会上的主旨演讲内容。在演讲和文章中，刘尚希表示，国际货币体系或将形成多个国际“货币集团” ，全球要警惕美西方制裁引发全球信用危机。

刘尚希表示，经济全球化和金融全球化，都是基于信用这一基本前提。信用分个人层面、企业层面和国家层面，其中任何一个层面的信用主体不守信用，都可能引发蝴蝶效应，导致共同受害的严重后果。

刘尚希表示，自1976年牙买加体系替代布雷顿森林体系后，国际货币体系其实一直是以发达国家的主权信用为基础，本来仍受制于“特里芬困境”的当今国际货币体系已经相当脆弱，如果这个基础再次受到动摇，国际货币体系将面临深刻的危机。 

刘尚希表示，美欧对俄罗斯的金融制裁，看似是俄乌冲突触发，实际上已经动摇现有的国际货币体系和世界金融体系，对世界上的每个国家都将产生影响，尤其是对广大的发展中国家和新兴市场经济体来说，其带来的风险急剧上升。这将是一场波及全球的信用危机。

刘尚希表示，如果越来越多的国家都以本币来进行贸易，会产生怎样的影响，还需要进一步的观察。国际货币体系也许会退回到二战之前的那种碎片化状态，形成多个国际“货币集团”，让全球化退回到区域化。

刘尚希表示，中国作为世界第二大经济体，同时也是拥有外汇储备最多的国家，如何保障本国外汇储备的安全，已是不得不面对的重大问题。我们需要在强调创造财富的同时，通过金融手段来保护本国的货币财富。不言而喻，人民币国际化是不可或缺的。

警惕美西方制裁引发全球信用危机

文| 刘尚希

美欧对俄的一系列金融制裁，已经引发一场全球信用危机。

经济全球化和金融全球化，都是基于信用这一基本前提。信用分个人层面、企业层面和国家层面，其中任何一个层面的信用主体不守信用，都可能引发蝴蝶效应，导致共同受害的严重后果。1971年的布雷顿森林体系崩溃就是一次货币信用崩塌。当时美国承诺1盎司黄金兑35美元，也就是以金本位支撑美元的信用。后来，美国做不到，不再履行这个承诺，导致国际货币体系史上的一次金融危机。

之后的国际货币体系以主权国家的信用为基础，美元、欧元和英镑等可充当世界货币都以其国家信用为基础，与黄金彻底脱钩。自1976年牙买加体系替代布雷顿森林体系后，国际货币体系其实一直是以发达国家的主权信用为基础，本来仍受制于“特里芬困境”的当今国际货币体系已经相当脆弱，如果这个基础再次受到动摇，国际货币体系将面临深刻的危机。

美欧对俄罗斯的制裁，波及的范围很广、力度很大，甚至对个人都采取了很多金融制裁的措施。更重要的是，俄罗斯央行的外汇储备遭到冻结。这看似是制裁俄罗斯一个国家的外汇储备，其实已经对其他国家产生影响。印度已经表达这样的担心，如果以发达国家主权信用为基础的外汇储备都处于不安全的状态，那么国际货币体系未来以什么为基础？

从现在来看，以后可能会出现更多用本币来进行交换和贸易的现象，这样一来，全球的效率，无论是经济的效率还是金融的效率都会下降。这也意味着，全球化带来的很大一部分红利将消失，国际贸易和投资的不确定性以及风险将会前所未有地扩大。从这个意义上说，美欧对俄罗斯的金融制裁，看似是俄乌冲突触发，实际上已经动摇现有的国际货币体系和世界金融体系，对世界上的每个国家都将产生影响，尤其是对广大的发展中国家和新兴市场经济体来说，其带来的风险急剧上升。这将是一场波及全球的信用危机。

应对这场危机，一些国家尤其像俄罗斯采取的措施就是使用本币。如果越来越多的国家都以本币来进行贸易，会产生怎样的影响，还需要进一步的观察。国际货币体系也许会退回到二战之前的那种碎片化状态，形成多个国际“货币集团”，让全球化退回到区域化。

就此而言，中国应该怎么应对？这是一个重大的课题。中国作为世界第二大经济体，同时也是拥有外汇储备最多的国家，如何保障本国外汇储备的安全？我们需要在强调创造财富的同时，通过金融手段来保护本国的货币财富。不言而喻，人民币国际化是不可或缺的。

世界所有国家是一个命运共同体，也是一个“风险共同体”，如果发达国家凭借自身优势随意不守承诺，动摇国家主权信用这个国际货币体系的基础，那么有可能引发又一次的全球金融风暴。地球村时代，任何人、任何国家都会面临这个难以承受的风险。在风险共同体中，所有国家都将是受害者，发起者可能也会在蝴蝶效应中遭到反噬。就此而言，基于一时的短期利益或者本国的利益，去动摇全球的国家主权信用这个基础，甚至以此当作武器来使用，需要三思而后行。不然的话，所有国家，包括发达国家，都会受到伤害，使全球公共风险在疫情风险基础之上雪上加霜。