来源：WFF   时间：2025年4月3日

第八届世界金融论坛年会暨2025世界经济金融形势学术研讨会近日在上海徐汇举行。在论坛大会 “气候变化下的碳达峰、碳中和与可持续金融”专题论坛环节，国家绿色发展基金副总经理吕彤轩受邀出席论坛并以“做好耐心资本 促进经济与社会的可持续发展——国家绿色发展基金的使命与实践”为题发表演讲。

吕彤轩表示，国家绿色基金的主要投向是两大板块，即生态环境保护和“双碳”。具体分为五大领域：环保与污染防治、生态修复和国土空间绿化、资源能源节约利用、绿色交通、清洁能源。重点投资领域是长江经济带十一省市，大概是70%以上，然后最高30%兼顾全国其他的重点战略区域。投资方式是项目直接投资，企业股权投资还有子基金投资。

吕彤轩指出，截至目前，国家绿色基金实际出资260亿，已覆盖五大领域和十一省市。2024年在国民经济社会发展碰到一些突出挑战的情况下，绿色基金逆风飞扬，投资达到近100亿，比2023年增长40%，这也间接说明我们在基金的定位和着力方面找到了自己合适的位置。

吕彤轩谈到，国家绿色发展基金主要是要体现国家队的站位和耐心。不做跟随者，要做领跑者，要发现前瞻性的赛道和领域，包括以绿色甲醇为代表的氢基能源；以大规模长时间储能为代表的新型储能；以EOD和类EOD的美丽中国先行区项目作为我们基金重点着力发力的领域。

“在耐心资本和长期资本方面要做一些探索，我们想能否提出“善意资本”的概念，就是不把赚钱作为基金发展的首要目标，不把赚快钱和赚热钱作为基金的主要任务，要扎扎实实做好工作。自己赚钱的同时要帮助企业解决问题，与企业共同进步和发展，最终是在企业合理利润的基础上，使基金获得合适的投资回报。我们绿色基金要在这方面做出自己的努力，不再做传统的明股实债和诸如此类被各界诟病的传统方式，做真正的战略投资人。”吕彤轩说。

第八届世界金融论坛年会暨2025世界经济金融形势学术研讨会由世界金融论坛、金砖智库、重建布雷顿森林体系委员会主办，浦发银行联合主办，中国金融信息中心战略合作，上海市徐汇区商务委员会特别支持，中保投资协办，于2月18日至19日在上海举办。本次年会以“在危机、动荡、变革的世界中，寻求和平、稳定和增长之锚”为主题，汇聚全球200多位经济金融界领袖、金融机构负责人、专家学者及企业界代表参加。

以下为国家绿色发展基金副总经理吕彤轩在2月19日第八届世界金融论坛年会上的演讲全文，特此刊发，敬请关注。

做好耐心资本 促进经济与社会的可持续发展——国家绿色发展基金的使命与实践

吕彤轩

尊敬的各位嘉宾、各位领导：

大家下午好！非常荣幸出席本次论坛，借此机会我汇报一下国家绿色发展基金的投资实践及相关思考，然后就如何做好耐心资本，全力支持绿色高质量发展谈一点体会。

大家知道，绿色发展也是目前时代最强音。从2012年起，生态文明纳入“五位一体”的布局，到2024年中共中央、国务院印发关于经济社会全面绿色转型的意见，经济社会发展的主要领域要全面绿色转型，已经没有哪个领域和绿色无关了。绿色就是美好的。我们的目标和愿景，就是把一切“绿”一遍。绿色基金是2020年7月成立的，由当时的上海市委书记李强和财政部部长刘昆、生态环境部部长黄润秋还有上海市市长龚正一起揭牌。基金首期规模885亿，中央财政出资100亿，地方财政（长江经济带十一省市）186亿，其他的599亿都是社会资本，主要是工农中建交、国开等大的银行金融机构，还有一些央国企及一个民企，这是我们股东的组成。

绿色基金的主要投向是两大板块，即生态环境保护和“双碳”。具体分为五大领域：环保与污染防治、生态修复和国土空间绿化、资源能源节约利用、绿色交通、清洁能源。时间关系，我不展开。重点投资领域是长江经济带十一省市，大概是70%以上，然后最高30%兼顾全国其他的重点战略区域。投资方式是项目直接投资，企业股权投资还有子基金投资。前两个都是作为直接投资，直接投资占到80%以上，子基金投资作为间接投资不超过20%。

绿色基金的投资理念，我和大家分享一下，首先是要统筹综合效益，既要算大账，算总账，不把经济效益作为衡量一个项目是否立项的首要指标。然后坚持长期主义，支持战略性、功能性、引导性突出，未来可能对绿色发展起到基础性、支撑性作用的，但是目前还需要耐心培育和加持的一些领域。另外，我们努力发挥资本的善意作用，体现国家级高站位和强能级，与被投企业共同实现可持续发展。截至目前，我们实际出资260亿，已覆盖五大领域和十一省市。2024年在国民经济社会发展碰到一些突出挑战的情况下，我们绿色基金逆风飞扬，投资达到近100亿，比2023年增长40%，这也间接说明我们在基金的定位和着力方面找到了自己合适的位置。

这里介绍一下绿色投资的典型案例，如上海岚泽，基金投了2亿元支持它生产30万吨绿色甲醇，助力上海国际航运中心建设，打造可持续燃料加注中心。还有，贵州磷化集团石膏综合治理，这个项目是我们基金在贵州调研的时候，我们基金的董事长和贵州省委主要领导同志谈到磷石膏固废高价值时，两位领导研究推进并拍板决定的，推动磷石膏包装箱产线建设。磷石膏以前是白给人不要，这是垃圾中的垃圾，完全是固废。现在作为包装箱材料，一吨磷石膏达到4000块钱。更加喜人有时，这种包装箱是保温、抗压、防水在各个方面，都是优于传统瓦楞纸的包装箱。如果全国1%左右的包装市场用磷石膏，这个市场就会非常大。一座座的固废就会变成一座座的矿山。这个项目，我们向国家发展改革委及其他部委相关司局领导汇报过，他们也感觉到振奋。

在投资实践中，国家绿色发展基金，主要是要体现国家队的站位和耐心。我们现在想的：第一个不做跟随者，要做领跑者，要发现前瞻性的赛道和领域，包括以绿色甲醇为代表的氢基能源；以大规模长时间储能为代表的新型储能；以EOD和类EOD的美丽中国先行区项目，作为我们基金重点着力发力的领域。同时，在耐心资本和长期资本方面要做一些探索，我们想能否提出“善意资本”的概念，就是不把赚钱作为基金发展的首要目标，这是第一个。第二个不把赚快钱和赚热钱作为基金的主要任务，要扎扎实实做好工作。第三个自己赚钱的同时要帮助企业解决问题，与企业共同进步和发展，最终是在企业合理利润的基础上，使基金获得合适的投资回报。我们绿色基金要在这方面做出自己的努力，不再做传统的明股实债和诸如此类被各界诟病的传统方式，做真正的战略投资人。目前，国务院办公厅发布的今年关于促进绿色发展基金高质量发展的意见，提出了要耐心资本、要跨周期和逆周期调节，在需要长期布局的领域，可采取接续投资方式，确保投资延续性，我觉得这个非常好，切中要害，我们要按照这一方向努力。绿色基金在0—1，1—10的基础上，我们最擅长的是在10—N的基础上以燎原之势推动产业的发育，需要战略眼光和长期稳定资本的支持，推动形成绿色发展的新动能。

绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。我们实现“双碳”目标，涉及经济社会各方面的全面绿色转型，前瞻性、战略性、长期性更加突出，目前重点专注的是氢基能源，还有新型储能，这两个领域都是根据风电光伏大规模的产能生成以后，如何消纳和利用，这是刚性需求，也是卡脖子的环节，必须得到解决。然后绿色建筑，目前在房地产疲弱的情况下，探讨如何使“中国好房子”概念深入人心，让中国人在住的方面实现高品质，让绿色建筑成为绿色房地产的新业态。国家级基金需要平衡好政策目标与商业回报，短期收益和长远效益，耐心做好绿色金融大文章，既是使命与担当，也是符合国家当前的策略。

目前，财政部领导提出针对技术上可行、经济上不可行的，要打通并解决经济不可行的问题。这对原来只追逐热点的投资方向，提出了新的挑战。目前我们绿色基金要敢于啃硬骨头，对于看准的领域要舍得投资，敢于承担风险，勇于担当。下一步，绿色基金不盲目追求热点，从长期推动产业、健康发展的角度出发，关注有发展潜力，能引领行业变革、创新属性突出的新质生产力，坚守长期主义、做好前瞻布局。进一步关注新型储能、氢能、绿色航空、绿色建筑等领域，及时跟进绿色领域的前沿动态，不断丰富绿色投资内涵与外延，并高度关注集成电器、生物医药、人工智能上海三大先导产业，三大先导产业也要涉及转型，这方面也需要绿色资金的支持，我们已经有一批好的项目正在跟踪过程中，有望取得突破，为实现“双碳”目标实现长期的源头活水。

国家对绿色基金发展提出了很高的期望，要求切实发挥好作用。目前我们的基金成立的时间还不是很长，我们投出去的资本将近300亿。目前我们有近500亿元资金待投，只要有战略性、引导性比较强，符合高质量发展的生产生活类项目，都可以纳入范畴。

借此机会，我真诚期待各位领导、各位嘉宾更多关注绿色基金的发展，为我们提供更好的项目线索，让我们在建设美丽中国的过程中发挥生力军作用，向世界讲好美丽中国的故事！今天我的发言不当之处，请各位领导和嘉宾批评指正，谢谢大家！